盘前解读:央行扩表主推流动性释放
央行去年12月扩表13442.1亿人民币，这是2003年以来人民银行资产负债表第四高的月度扩表规模。从结构上看，对其他存款性公司债权和其他资产是12月人民银行扩表的主要动力，前者扩大了7493.7亿人民币，后者扩大了5875.2亿人民币。需要指出的是其他资产12月增长规模达到历史水平。历史数据显示，央行资产负债表的其他资产项异常上升时，A股往往会有3至4个月的上涨行情。全球经济下行的风险下，外部政策形势在近期持续好转，主要经济体央行集体扩表改善流动性条件，在美股处于高位而新兴市场股市配置不足的大背景下，风险偏好的回暖将推动国际资金重回新兴市场。1月至今陆股通北上资金规模达到800多亿人民币，仅1月流入规模就有606.88亿人民币。外资是推动A股近期上涨的主要动力。目前看，2月市场的宏观环境仍将延续上述趋势。因此，股债集体上涨的方向不会变，而国内市场股债回报比仍处于高位，当前权益资产相比固定收益品种更具投资价值。
盘前预测:行情仍有望保持相对强势
此前市场交易情绪一直较为温和，尤其在春节前的市场演绎过程中。而在春节之后市场交易情绪逐渐升温，市场成交额以及换手率大幅上升，两市换手率已经升至近一年阶段性的高点，但交易情绪升高需要更强的资金流入来进行支撑，而资金的流入正处于节后惯性回流中，幅度上要慢于成交额的扩张，历次出现成交额扩张速度高于市场存量增加速度时，市场潜在风险会相应增大。当前市场热点纷呈，板块轮动迅速，因此采用龙头股策略不失为一种选择。在行业集中度提升过程中，龙头企业持续受益。机构投资者占比上升则推动了龙头股效应。前期的调整已经很大程度上兑现了经济下行预期。当前行情的反弹更多是基于对前期超跌的修复，并非是经济基本面或上市公司业绩改善驱动。当前，在指数没有明确阶段性筑顶之前，行情仍有望保持相对强势。即使是反弹到中后期阶段，结构性机会还是比较确定的。
主题投资:新能源车进入2.0时代 动力电池龙头在激烈竞争脱颖而出
新能源车进入2.0时代，从政策驱动变为市场驱动。随着产品日益成熟、电池能量密度提升、消费者接受度上升、非限购城市销量提速及高端车型占比提升，产业进入2.0阶段：产品力是竞争的核心要素，供给创造需求，一线厂商更快成长。中长期看动力电池天花板远未到达。2018年新能源车产量约127万辆，对应动力电池需求近60吉瓦时，按照《汽车产业中长期发展规划》目标，2020年、2025年新能源汽车销量目标200、700万辆，对应电池需求超110吉瓦时、420吉瓦时。预计2018年-2020年锂电池设备市场空间484 亿元，按新能源车渗透率、产能利用率等测算，中性预计2018年-2020年锂电池设备市场空间约为469亿元。 集中度不断提升：设备是决定电池安全性及一致性最核心的要素之一，竞争格局持续向最优秀龙头企业集中，并购加速这一过程；最优质设备厂商加一线动力电池厂商和一线新能源车企，优秀企业强强联合，才能在激烈竞争的市场中胜出。
